ドル円

155円の壁が崩壊？ドル円レートが示す「歴史的な円安」の真実と未来

為替市場が激震の渦にあります。ついに「155円台」が現実のものとなり、市場関係者を中心に衝撃が走っています。これは単なる一時的な変動ではなく、日本の経済構造そのものが大きく変わろうとしている証拠なのかもしれません。

本日は、ReutersやBloombergが伝える最新の事実を基に、現在のドル円相場が持つ意味と、今後訪れる可能性のある未来を深掘りしていきます。

いよいよ本格化する「円安ドル高」の進行

2025年11月18日、東京外為市場において、ドル円レートは一時155円台後半まで値を上げました。これは、約9カ月半ぶりの高値更新にほならず、単なる「円安」の範疇を超え、歴史的な節目を突破したことを意味します。

「円安けん制」の限界と株価の下落が、かえって円売りを加速させる皮肉な状況が生じています。市場では「155円の壁」と呼ばれる心理的ラインが存在しましたが、これを超えたことで、投資家心理に与える影響は計り知れません。

現在の円安進行を加速させている主な要因として、以下の2点が指摘されています。

財政拡張への懸念: 与党が議席を確保したことを受け、さらに大胆な財政出動が期待されています。日米の金利差拡大が見込まれる中、円売り・ドル買いが加速する構図です。
日銀の消極的な姿勢: 日本銀行は、円安進行を容認する姿勢を崩していません。植田和男総裁自身が、このままではインバウンド需要などのメリットもあると発言しており、積極的な介入には踏み切らない構えです。

円は155円台前半、財政拡張懸念で円売り－首相と日銀総裁会談も警戒 (Bloomberg.co.jp 2025年11月17日)

Bloombergが指摘するように、政治と日銀のスタンスが、市場での円売りを後押ししているのが現状です。

「なぜ、政府や日銀は、これほど円安を放置するのか？」――。この疑問に答える鍵は、かつてのアベノミクスにあります。

マネクリの記事『【為替】異例の円安容認だったアベノミクス』が指摘するように、円安誘導はもはや「異例」ではなく、日本の経済戦略の「標準」になりつつあります。

アベノミクスの時代、日本は2%のインフレ目標を掲げ、量的・質的金融緩和を推し進めました。当時、円安は「輸出企業の収益を改善し、国内のインフレを促す」という明確な目的を持って容認されていました。

しかし、現在の状況は少し異なります。インフレ目標は達成されつつある一方で、円安のデメリットである「輸入物価の上昇（コストプッシュインフレ）」が国民生活を直撃しているのです。

日銀は今、非常に難しい舵取りを迫られています。利上げによって円高に振れば、株価が急落し、経済に打撃を与えるリスクがあります。逆に現状を維持すれば、燃料費や食料品価格の上昇が続き、家計は疲弊します。

このジレンマの背景には、日本が抱える「借金大国」という構造的問題があります。金利が少し上がるだけで、国債の利子支払いが膨らみ、財政が破綻するリスクがあります。だからこそ、日銀は「円安を容認せざるを得ない」という、苦渋の決断を続けているのです。

では、155円台が現実となった今、社会や経済にはどのような変化が起きているのでしょうか。ここでは、事実に基づき、その影響を整理します。

大企業（特に輸出企業）: 自動車や機械産業など、海外で利益を上げる企業にとっては「願ってもない環境」です。円で支払う人件費や製造コストが相対的に安くなり、海外での価格競争力が高まります。
中小企業・個人事業主: 較安の恩恵はほとんど受けられず、原材料費の高騰だけが押し付けられます。特に飲食店や小売業は、輸入食材や燃料代の値上げに耐えきれず、倒産リスクが高まっています。

円安は、海外旅行に行きにくいというデメリットだけではありません。

結局のところ、円安はどこまで進むのでしょうか。現在のトレンドを考慮すると、以下の可能性が考えられます。

160円突破の可能性: テクニカル分析では、155円台を突破したことで、次なるターゲットは160円～165円台と言われています。特に、11月19日の日米首脳会談での発言如何では、さらに円売りが加速する可能性があります。
介入の兆候: 財務省が「為替介入」に踏み切るかどうかが最大の見どころです。しかし、過去の介入は一時的な効果しかなく、トレンドを変えるには至っていません。

もはや「円高に戻る」という期待は薄れつつあります。なぜなら、構造的な要因が強まっているからです。

日米金利差の固定化: 米国は高金利を維持し、日本は低金利を続ける。この差が埋まらない限り、円安は止まりません。
日本の国際収支: 従来は、貿易赤字でも、海外への投資から利益が戻ってくる「第一次収支」が黒字でした。しかし、円安が進むと、海外からの配当金や利息が円換算で減るため、第一次収支が悪化するリスクがあります。これは、日本の国際的な信用力を揺るがしかねない重大な問題です。

155円台のドル円レートは、単なる数値の変化ではありません。それは、日本の経済が「輸出主導から、資産運用主導へ」という構造転換を迫られていることを示すシグナルです。

政府や日銀は、おそらく「円安容認」の姿勢を当面変えることはないでしょう。財政出動の必要性と、デフレ完全脱却の為には、インフレを某种程度許容するしかないという計算があるからです。

私たち国民にとっての課題は、この「円安長期化」という新たな現