凱 基金

凱基金深度剖析：從市場熱議的00923，看懂ESG投資與Smart Beta趨勢

近期在台灣投資市場的社群討論與財經版面上，「凱基金」的相關討論度持續攀升，尤其以其發行的國泰永續高股息ETF（代號：00923） 最受矚目。這股熱潮不僅反映了投資人對高股息標的的持續追求，更凸顯了ESG投資與Smart Beta策略在台灣市場的滲透力與影響力。本文將帶您深入探討「凱基金」背後的產品脈絡、市場策略及其代表的投資新趨勢。

市場主角：00923如何掀起話題？

所謂的「凱基金」，市場上主要指的是凱基投信（KGI） 旗下所發行的各類投資產品，而近期流量與討論度的爆發性成長，無疑與其旗艦ETF產品——國泰永續高股息ETF（00923） 密切相關。

為什麼是00923？

1. 獨特的「季配息」與填息機制：00923採用季配息制度，滿足了許多追求現金流的投資人需求。更重要的是，其追蹤的「臺灣ESG永續高股息精選30指數」在選股邏輯上，特別強調企業的體質與填息能力，而非僅僅追求高殖利率。這直擊了過去高股息ETF常被詬病的「高殖利率陷阱」（即股價因下跌而顯得殖利率高）痛點。

2. 結合ESG與Smart Beta的雙重策略：00923的指數編製方法，整合了ESG（環境、社會、公司治理）評鑑與Smart Beta（聰明因子） 策略。Smart Beta部分，除了高股息因子，更納入了品質因子（如負債比率、營運獲利能力等），旨在篩選出財務健康、配息穩定的企業。這種「高股息+高品質」的組合，對穩健型投資人具有強大吸引力。

3. 精準的市場切入時機：00923於2021年5月成立，正值市場經歷修正後，投資人對防禦性與現金流需求提升之際。其強調的「降低波動、穩定配息」訴求，與當時的市場情緒高度契合。

「凱基金」產品線與投資風格探討

凱基投信作為發行方，其整體的產品佈局與投資風格，是理解「凱基金」熱潮的背景關鍵。

產品線佈局

凱基投信在台灣的資產管理市場，產品線相對齊全，涵蓋了股票型基金、債券型基金、平衡型基金以及指數股票型基金（ETF）。除了大放異彩的00923，旗下亦有如凱基台灣精五福（0050正二）、凱基優選高股息30（00915） 等其他ETF產品，顯示其在ETF產品線上的積極佈局。

投資風格與策略

綜合觀察凱基的產品設計，尤其以00923為例，其投資風格可歸納為： * 量化驅動：高度依賴指數規則與數據模型進行選股與調整，減少人為主觀判斷的影響。 * 因子聚焦：明確追求特定「因子」的溢酬，如本次的「高股息」、「高品質」以及「ESG」。 * 長期持有導向：產品設計（如季配息、填息機制）旨在鼓勵投資人進行長期投資，減少頻繁交易。

背景脈絡：高股息ETF大戰與ESG浪潮

要理解「凱基金」為何能脫穎而出，必須將其置於台灣整體的ETF市場競爭與全球投資趨勢中觀察。

1. 台灣高股息ETF的競爭白熱化

台灣投資人對高股息ETF有著極高的偏好，市場上已有元大高股息（0056）、國泰永續高股息（00878）等先行者。00923的出現，被視為高股息ETF的「進化版」。它不再單純比拼殖利率數字，而是訴求「更聰明的配息」，強調配息的永續性與品質，這是一種產品差異化的成功策略，也促使整個市場從「殖利率競賽」轉向「填息能力競賽」。

2. ESG投資從歐美吹向台灣

ESG（永續投資） 已成為全球資產管理的主流趨勢。台灣的投資市場也快速跟上，金管會等監管機構推動永續金融，促使投信業者將ESG納入產品設計。00923是台灣少數將ESG評鑑作為選股重要環節的ETF之一，這不僅符合國際潮流，也為產品貼上了「負責任投資」的標籤，吸引了一群重視企業社會責任的投資人。

3. 低利率時代下的現金流需求

在長期低（甚至負）利率的國際環境，加上台灣銀行存款利率偏低，投資人急切尋求能提供**穩定