光寶科

AI 電源、BBU 雙引擎驅動！光寶科營收強勁增長 30%，邁向 AI 伺服器關鍵供應商

在AI浪潮席捲全球科技產業的當下，台灣電子代工巨頭的動向備受市場關注。近期，光寶科技 (LITE-On Technology) 交出了一份亮眼的成績單，其5月份合併營收達到143.17億元，較去年同期大幅增長30%，不僅終結了連續數月的年減走勢，更清晰地揭示了其在AI基礎設施供應鏈中的關鍵角色。這份強勁的增長主要來自於AI伺服器電源與備用電池單元 (BBU) 出貨的雙引擎驅動，標誌著光寶科正成功轉型，從傳統的PC與消費電子領域，大步邁向高成長、高附加價值的AI伺服器市場。

最新財報揭曉：AI動能全面發威

根據TechNews科技新報的報導，光寶科在2024年5月繳出的營收數字，不僅是單月的亮麗表現，更代表了長期佈局的成果開花結果。報告指出，營收增長的主因，來自於全球雲端運算巨頭與企業對於AI訓練與推論伺服器的強勁需求，帶動其高效能AI伺服器電源出貨量顯著攀升。

與此同時，AI伺服器運作時極高的功耗，使得維持系統穩定性的「不斷電」能力變得至關重要。光寶科在BBU（Battery Backup Unit） 領域的深厚積累，正好切中此一痛點。BBU能在市電異常時立即提供短暫電力，確保伺服器有足夠時間安全關機或切換至柴油發電機，防止珍貴的AI運算數據中斷或損毀。AI伺服器對BBU的需求量遠高於傳統伺服器，這也成為驅動光寶科營收增長的另一大關鍵。

從代工到關鍵零組件：光寶科的AI轉型之路

光寶科成立於1975年，是台灣歷史最悠久的電子零組件製造商之一。早期以鍵盤、滑鼠等電腦周邊起家，後擴展至電源供應器、LED元件、車用電子等多元產品線。然而，在過去以PC為成長動能的時代，其電源事業常被視為利潤相對單薄的代工環節。

AI伺服器的崛起，徹底改變了遊戲規則。 傳統的伺服器電源，可能只需處理幾百瓦的功耗，但單一AI運算晶片（如NVIDIA的GPU）的功耗就可能超過700瓦，一台完整的AI伺服器機櫃總功耗甚至可達數十千瓦。這意味著電源供應器必須具備極高的轉換效率、極強的散熱能力、以及高度的可靠度，技術門檻與單價都大幅提高。

光寶科憑藉其在電源領域數十年的技術積累，成功切入了這條高價值的賽道。除了為主流AI伺服器品牌提供電源方案，其整合了電源、散熱、機殼的機櫃式解決方案也受到市場青睞，提升了產品的整合度與利潤率。

市場反應與分析師觀點：目標價被調升

財報發布後，資本市場反應正面。根據工商時報的報導，已有多家投顧機構上調了對光寶科的目標價。分析師普遍認為，AI伺服器相關業務的營收佔比將持續提升，有助於改善公司整體的毛利率與獲利結構。

分析師在報告中指出，光寶科已成功卡位AI伺服器的「糧草」（電源）與「護城河」（BBU）供應，這兩項都是不可或缺且複雜度高的關鍵組件。隨著北美大型雲端服務供應商（CSP）與品牌伺服器廠的AI伺服器出貨量在下半年持續放大，光寶科的相關營收有望維持強勁動能。部分樂觀的報告甚至認為，AI相關業務將成為驅動光寶科未來數年成長的主要引擎。

CMoney投資網誌 的分析也提到，投資人應關注光寶科在AI產品組合的比重變化，這是評估其長期價值與轉型成功與否的關鍵指標。

即時影響：供應鏈地位提升與獲利改善

光寶科5月營收的強勁增長，帶來了幾點即時且重要的影響：

1. 供應鏈地位鞏固：在AI伺服器的關鍵供應鏈中，能穩定供貨高品質電源與BBU的廠商並不多。光寶科的出貨表現，進一步確立了其作為一線關鍵供應商的地位，有助於與客戶建立更長期、更深入的合作關係。
2. 產品組合優化：高單價的AI產品營收佔比提升，直接帶動公司產品組合毛利率的改善，擺脫過去過度依賴消費電子的低毛利循環。
3. 品牌價值重塑：從「PC周邊大廠」轉型為「AI基礎設施解決方案提供商」，有助於提升光寶科在資本市場與產業界的估值與品牌形象。
4. 激勵同業競爭：光寶科的成功案例，也將激勵台達電、康舒等其他電源大廠加速在AI伺服器領域的投入與競爭，推動整體產業技術升級。

未來展望：挑戰與機遇並存的AI賽道

展望未來，光寶科在AI領域的前景充滿機遇，但也需面對挑戰。

• 機遇方面：全球AI算力的需求仍在高速成長階段，根據市場研究機構預測，AI伺服器市場規模將在未來數年內維持雙位數的年複合增長率。光寶科若能持續鞏固在CSP大廠的供應地位，並拓展更多國際品牌客戶