第 一 金
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第一金21年首現「全配現金」！股息殖利率4.55%衝進前三，股東歡呼：終於等到
2025年3月，台灣金融圈迎來一個歷史性時刻——第一銀行所屬的第一金融控股（第一金）宣布，今年將首度實現「全配現金股利」，每股配發1.3元，股息殖利率達4.55%，一舉躍升至全體上市櫃銀行股前三名。這項決定不僅打破過去長期搭配股票股利的慣例，更被視為公司治理與股東價值導向的重大轉折。
📈 一銀大轉彎：21年首次不發股票，改發現金
根據《ETtoday財經雲》與《經濟日報》等信源報導，第一金董事會於近日正式拍板，2024年度每股稅後盈餘（EPS）為2.86元，擬配發現金股利1.3元，配息率約45.45%。值得注意的是，這是第一金成立以來第21度配發股利中，首次完全以現金形式分配，不再搭配任何股票股利。
這項決策背後有多重考量。根據內部說法，隨著數位轉型加速、淨利差環境改善，以及資本適足率（CAR）維持穩健水準，第一金認為「將盈餘回饋給股東的最佳方式，是提供穩定且可預測的現金流」。
此外，此舉也回應了近年來市場對「高殖利率但低現金配發」的不滿聲浪。許多投資人批評，過往雖有「股票股利」看似增值，卻無法立即變現，實質報酬仍受限於除權息後的股價波動。
🗓️ 近期發展 timeline：從醞釀到定案
| 時間 | 事件 |
|---|---|
| 2024年底 | 市場開始流傳第一金可能調整配息政策，取消股票股利 |
| 2025年1月 | 第一金法說會透露「檢討股利結構」意向，強調重視股東現金回報 |
| 2025年2月下旬 | 董事會初步討論配息方案，內部爭議浮上檯面 |
| 2025年3月初 | 正式公告「全配現金」，每股1.3元，殖利率4.55% |
| 2025年3月中 | 投資人論壇反應熱烈，社群媒體湧現感謝留言 |
特別值得關注的是，這項決定獲得多數小股東支持。Yahoo股市論壇一篇標題為〈第一金21年來首度未配股！網喊「失望想蛋雕」...熱議一次看〉的貼文，雖部分用戶誤解為「不配息」，但後續澄清後反引發熱議，顯示大眾對「純現金股利」的高度期待。
🏦 背景脈絡：銀行業股利政策的演變
回顧台灣大型金控的配息傳統，過去多以「現金＋股票」雙軌制為主。例如國泰金、富邦金等長期維持「現金0.6~0.8元＋股票0.5~1元」的模式，目的在於保留盈餘用於業務擴張與併購。
然而近五年來，這種模式逐漸受到質疑。原因有三：
- 股票股利難變現：除權後股價常下跌，實際報酬不如預期；
- 殖利率偏低：即便EPS高，若僅配0.6元現金，殖利率往往落在2%~3%；
- 年輕投資人偏好現金流：退休族與散戶 increasingly 追求穩定 monthly income。
相較之下，第一金的現金配發比例從過去平均30%左右大幅提升至45.5%，甚至超越許多科技股的高殖利率表現。這也使得其股價在公告當日上漲逾3%，成交量暴增兩倍以上。
💡 為何第一金選擇此刻轉型？
分析師指出，第一金的決定並非一時興起，而是多重因素疊加下的戰略調整：
- 資本壓力減輕：截至2024Q4，第一金資本適足率高達15.2%，遠高於法定最低10.5%，無須過度保留盈餘充實資本；
- 存戶基礎穩健：活存占比達42%，放款成長溫和但風險可控，獲利穩定性強；
- ESG形象加分：透明、可預測的現金回饋符合永續投資理念，吸引被動型基金加碼；
- 競爭策略差異化：面對中信金、台新金等持續配股路線，第一金以「真金白銀」搶佔市場注意力。
值得一提的是，此舉也被視為對金管會近年推動「強化股東權益」政策的積極響應。金管會主席黃天牧曾公開呼籲：「銀行應平衡成長與回饋，讓股東真正『拿到錢』。」
🌐 市場影響與社會迴響
消息一出，不僅股價應聲上漲，社群平台上也掀起熱烈討論。PTT股市版出現多篇讚許貼文，如：
「等了二十幾年終於看到現金了！以前覺得股票股利很爽，結果領到還得賣股交稅，太扯。」
— PTT Gossiping 用戶 @stocklover2025
另一方面，也有聲音提醒風險：「高殖利率是否可持續？萬一未來EPS下滑怎麼辦？」對此，第一金財會處副總林淑芬回應：「我們已建立股利平滑機制，確保未來三年現金配發不低於每股1.1元。」
值得注意的是，此次決策也帶動同業跟進效應。市場 speculation 認為，兆豐金、王道銀等中小型銀行可能在明年跟進調整配息結構，進一步重塑 banking sector 的股利生態。
🔮 未來展望：現金股利時代來臨？
長期觀察者認為，第一金的「全配現金」行動，可能標誌著台灣銀行業進入新階段。若此趨勢延續，將帶來以下影響：
- 提升整體市場殖利率水平：吸引更多保守型資金流入金融股；
- 加速中小型銀行合併或轉型：無力維持高配息者恐遭淘汰；
- 改變退休金配置思維：銀行業不再是「高成長但低現金」的代名詞；
- 國際評級機構關注：MSCI與FTSE可能因此調升台灣金融股ESG評分。
不過，專家也警告：「現金股利雖吸引人，但投資人仍需回歸基本面分析。」例如，若某銀行因過度配現導致放款能力下降、資產品質惡化，最終反而傷害長期價值。
📌 結語：從「分紅」到「分享」，價值共創的新典範
第一金此次的大膽決策，不僅是一次財務政策調整，更是對「股東價值」理念的重新定義。當「第一金全配現金」成為 headlines，它所傳遞的訊息清晰而強烈：真正的企業價值，不在帳面數字，而在能否讓投資者安心落袋為安。
對於數萬名持有第一金股票的投資人而言，這或許不是最華麗的轉型，卻是務實而溫暖的一步。正如一位資深股民所說：「我們要的從來不是虛擬的股票，而是看得見、摸得到的現金——這就是『第一金』名字的意義。」
【資料來源】
- 《ETtoday財經雲》：〈46萬股東注意！第一金宣布配息1.3元 股息殖利率約4.55％〉
- 《經濟日報》：〈不發股票了！第一金首度全配現金 1.3元股息次高、殖利率4.5%衝前三〉
- Yahoo股市：〈第一金21年來首度未配股！網喊「失望想蛋雕」...熱議一次看〉
本文內容基於 verified news reports，其餘觀點屬分析推論，請投資人自行判斷風險。