每股盈餘

聯電每股盈餘創2年半新高！Q1獲利翻倍、Q2展望樂觀，產業復甦訊號明確

近期半導體產業迎來一波強勁復甦潮，其中晶圓代工廠聯電（UMC）的表現格外引人注目。根據最新財報顯示，聯電今年第一季的每股盈餘（EPS）達到1.29元，不僅較去年同期大幅翻倍，更創下自2021年下半年以來的新高紀錄。此一成績不僅反映公司自身營運改善，也凸顯全球半導體需求回暖的趨勢。

本文將深入分析聯電Q1亮眼表現背後的驅動因素，並探討其第二季成長動能、產業環境變化以及未來發展潛力，為投資人、產業觀察者與一般讀者提供全面且可操作的資訊參考。

每股盈餘翻倍！聯電Q1獲利表現超預期

根據三家可信來源——自由財經、鉅亨網與中央廣播電臺（RTI）的報導，聯電於5月公布的第一季財報展現強勁成長力道。其稅後淨利達新台幣173億元，年成長率高達106%，每股盈餘則站上1.29元，遠高於市場預期的1.05元至1.15元區間。

值得注意的是，這是聯電自2022年第二季以來的最佳季度表現。當時因全球消費電子需求急凍，加上記憶體庫存調整，導致多數晶圓廠陷入獲利衰退。如今短短一年內，聯電成功扭轉頹勢，顯示產業景氣確實已進入明顯回升階段。

「這不只是數字好看而已。」一位熟悉台灣半導體生態的分析師指出，「聯電這次成長主要來自成熟製程的穩定訂單，尤其是車用、工業與通訊相關應用需求持續強勁。」

第二季展望積極：需求動能延續，抗風險能力強化

面對第二季營運，聯電管理階層態度審慎樂觀。在法說會上，該公司強調「需求動能延續」，同時指出已成功降低地緣政治與記憶體價格波動的影響。

具體而言，聯電表示，儘管國際局勢仍存不確定性，但客戶對成熟製程（如0.18微米至12奈米的技術節點）的訂單並未減少。特別是電動車、智慧家電與5G基礎建設等新興應用，正成為支撐產能利用率的重要支柱。

此外，聯電也透露正積極優化產品組合，逐步提升高毛利專案的比重。例如，針對AI晶片所需的先進封裝技術，公司已展開合作布局；而在傳統邏輯晶片領域，則持續擴大與國際大廠的長期合約覆蓋率。

產業背景：成熟製程成逆風中的避風港

回顧過去三年，全球半導體產業經歷劇烈震盪。2020年底起，疫情催生的宅經濟帶動筆電、平板與伺服器需求暴增，晶圓代工產能嚴重吃緊；然而到了2022年中，手機與PC銷售下滑，加上記憶體價格崩跌，整個供應鏈開始面臨庫存調整壓力。

在此背景下，專注於「成熟製程」的廠商反而展現韌性。相較於先進製程（如7奈米以下）需要高昂資本支出與技術門檻，成熟製程具備成本效益高、設備折舊完成、客戶分散等優勢，特別適合對價格敏感度高的應用場景。

聯電正是此類策略的典範。根據公開資料，其約70%以上的營收來自28奈米以上的成熟技術節點。當先進製程陷入激烈競爭之際，聯電選擇深耕既有客戶關係，並拓展多元垂直應用，成功避開過度集中的風險。

地緣政治與記憶體干擾：聯電如何應對？

外界普遍關注兩個潛在風險：一是美中科技戰可能引發的出口管制升級，二是DRAM與NAND Flash等記憶體價格是否再度探底。

針對前者，聯電雖有美國投資限制法案的部分衝擊，但因其主力客戶多分佈在非敏感產業（如汽車、醫療），且生產基地集中在台灣與新加坡，整體營運受政策影響相對有限。

至於後者，聯電財務長在法說會中指出，公司已建立動態庫存管理機制，並透過與客戶簽訂長約來鎖定基本訂單量。「我們觀察到記憶體價格已趨於穩定，甚至部分品項出現小幅反彈跡象。」

更重要的是，聯電近年積極推動「去風險化」戰略，包括增加非中國市場的營收占比、強化在地供應鏈合作等，進一步鞏固長期競爭力。

立即效應：投資人信心回穩，產業指標意義重大

聯電Q1財報發布後，股價單日勁揚逾6%，成交量也顯著放大，顯示市場反應正面。法人機構普遍調升目標價，認為其第二季毛利率有望攀升至30%以上。

從宏觀角度看，聯電的優異表現具有多重指標意義：

• 產業復甦信號明確：作為台灣第二大晶圓代工廠，聯電的成長曲線往往領先或同步反映整體半導體景氣。
• 成熟製程價值獲驗證：證明即使不追求尖端技術，也能在全球變局中穩健獲利。
• 供應鏈韌性提升：凸顯台灣半導體業在區域分工中的重要地位。

未來展望：三大趨勢引領下一波成長

綜合官方說法與產業分析，聯電未來發展將聚焦三大方向：

1. 車用與工控應用持續擴張

隨著自動駕駛、電池管理系統（BMS）與工業物聯網（IIoT）普及，對可靠度高、壽命長的成熟製程需求只會增加。聯電已與多家Tier 1汽車供應商建立合作關係，預期將成為下一個成長引擎。

2. AI與高效能運算（HPC）帶來新契機

雖然AI晶片主要仰賴先進製程，但後段封裝與測試環節仍依賴成熟平台。聯電正與輝達、超微等大廠探討CoWoS等高階封裝技術的整合可能性，搶占價值鏈上遊。

3. 綠色製造與永續轉型

面對ESG浪潮，聯電承諾2030年前達成碳排減半目標，並導入更多再生能源與廢水回收系統。此舉不僅符合國際客戶要求，也有助於降低營運成本。

結語：穩中求進，聯電展現產業領導力

總而言之，聯電第一季每股盈餘翻倍不僅是一場財務勝利，更是對整個成熟製程生態系的肯定。在全球科技格局快速變遷的今天，那些能夠靈活應變、深耕核心技術的企業，才真正具備穿越周期的能力。

展望未來，隨著電動車、智慧城市與數位轉型加速推進，聯電所代表的「穩健創新」模式，或將為投資人帶來更可預測且可持續的報酬。對於關心台灣經濟脈動的一般大眾而言，這家老牌晶圓廠的每一步進展，都值得持續關注。