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央行Q1理監事會登場！房市信用管制鬆綁第二戶可貸6成，政策利率「連八凍」

文／記者 陳韋帆｜編輯／張雅涵

一、關鍵決策：央行Q1理監事會結果出爐

台灣中央銀行於今（19）日召開2025年第一季理監事會議，在全球迎來「超級央行周」之際，市場高度關注此次會議是否調整政策利率或房市信用管制。根據央行最新公告，本次會議決議維持政策利率不變，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持在年息2％、2.375％與4.25％，正式達成「連八凍」紀錄。

值得注意的是，央行雖未調整利率，但在房市信用管制方面做出微幅鬆綁，其中最受矚目的調整為：全國自然人第二戶購屋貸款成數提高至6成，此舉被視為對換屋族的實質支持。

央行總裁彭淮南強調，此項調整係基於「選擇性信用管制成效逐漸顯現，房市投機炒作減少」，並回應民眾「申辦第二戶貸款用於家人或自己購屋、換屋及自住需求」的實際需要。

二、近期重要發展：從利率凍結到房市鬆綁的脈絡

回顧近幾個月的金融政策走向，央行持續展現穩健態度。根據財联社報導，中國人民銀行行長潘功勝日前主持經濟金融專家座談會時指出，將繼續實施「適度寬鬆的貨幣政策」，加大逆週期與跨週期調節力度，強化貨幣與財政政策的協同效應。

而在台灣方面，央行早在2024年起便逐步觀察通膨壓力與房地產市場的變化。隨著全球地緣政治風險升高，國際油價波動加劇，外界一度預期央行可能因物價上漲而升息。然而，考量國內經濟成長動能仍強、股市維持高檔，加上實價登錄數據顯示房價尚未出現明顯下修趨勢，因此央行選擇以穩定為主軸，避免過度緊縮造成市場動盪。

此外，根據《聯合報》與《自由財經》報導，央行在本次會議前已多次釋放「審慎評估」訊號。尤其在房市部分，過去幾年針對多戶投資客祭出嚴格限貸措施，如今則轉向「有條件放寬」，反映出政策工具的靈活運用。

三、背景解析：央行的角色與長期政策框架

央行，全名為中央銀行，是國家金融體系的核心機構，肩負三大核心職能：制定與執行貨幣政策、維護金融穩定、促進經濟發展。在台灣，央行不僅發行貨幣、管理外匯存底，更透過利率調整、公開市場操作及選擇性信用管制等手段，影響整體經濟運行。

根據維基百科資料，中國人民銀行動為國務院組成部門，負責擬訂金融業改革發展戰略、執行匯率政策，並承擔「最後貸款人」責任。台灣央行雖無相同法定架構，但其功能與國際標準接軌，尤其在全球央行普遍面臨通膨與資產泡沫挑戰的背景下，台灣的貨幣政策顯得格外謹慎。

過去十年間，央行曾歷經多次升息週期（如2018年因中美貿易戰升息一次），但近年來則傾向「穩中求進」。例如，自2023年至今，政策利率始終保持在歷史低點，顯示央行優先支持實體經濟復甦的態度。

四、即時影響：房市與投資者的反應

此次央行鬆綁第二戶購屋貸款成數，最直接受益者是換屋族與首次購屋者。住商不動產執行總監徐佳馨分析指出：「央行此舉主要是給換屋族一個方便，讓他們在出售舊屋後，能順利購入新屋，避免因貸款成數過低而陷入資金缺口。」

然而，徐佳馨也提醒，儘管第二戶貸款成數提高至6成，其他信用管制措施（如第三戶以上限貸、高齡貸款限制等）並未改變。這代表央行仍維持對炒房行為的高度警覺。

市場解讀認為，央行採取「局部鬆綁、全面控管」的策略，一方面回應民生需求，另一方面防止熱錢流入推高房價。尤其在全球股市熱絡、熱錢橫流的環境下，若放任房市過度膨脹，恐引發金融風險。

此外，由於台股持續處於高檔，資金外溢效應明顯，央行必須在「鼓勵消費」與「防範泡沫」之間取得平衡。因此，即便經濟數據亮眼，利率仍 unlikely 在短期內調整。

五、未來展望：2025年房市與貨幣政策走向

展望未來，多位 analysts 認為，央行2025年將延續「穩健偏寬鬆」的基調。根據央行最新例會釋放的信號，下階段貨幣政策將聚焦於「加強貨幣與財政政策協同」，並持續發揮「總量與結構雙重功能」。

具體而言，可能的重點包括： - 持續監測通膨與就業數據，若國際油價持續上漲導致CPI突破2%，不排除未來升息可能性； - 進一步優化選擇性信用管制，例如針對特定區域或年齡層調整貸款條件； - 推動數位貨幣與綠色金融，呼應全球趨勢。

就房市而言，徐佳馨預估，2025年至2026年間，房市將維持「量縮價盤」的修正格局。換句話說，成交量可能持續低迷，但價格不易大幅下跌，形成「軟著陸」態勢。

投資者應注意的是，儘管第二戶貸款門檻降低，但若個人財務狀況不佳（如負債比過高、收入不穩定），銀行仍可能拒絕放貸。因此，「理性購屋、量力而為」仍是關鍵原則。

六、結語：政策微調中的大智慧

央行今日的決策，看似只是「利率不動、貸款略鬆」的小動作，實則蘊含深層考量。在全球經濟充滿不確定性的此刻，穩住市場信心、支持合理住房需求、嚴控投機風險，正是央行存在的價值所在。

對於一般民眾而言，了解央行政策背後的邏輯，才能更好地規劃財務與人生重大決定。無論是換屋、投資，還是儲蓄理財，掌握「穩健」二字，或許才是面對變局的最佳策略。

【本文資料來源】
- 中央銀行官網公告
- 財联社、聯合報、自由財經、住商不動產分析
- 維基百科《中國人民銀行》條目
- 國新办新闻发布会（2025年上半年貨幣信貸政策执行情况）