アマゾン株価

アマゾン株価の急落と巨額投資：AIへの賭けが株式市場に与える影響

米国を代表するテクノロジー企業であるアマゾン・ドット・コム（Amazon.com Inc.）。その株価（ティッカーシンボル：AMZN）は、2025年10-12月期の決算発表をきっかけに、一時的に大きく揺れ動きました。増収増益を記録した一方で、市場の予想を大幅に上回る設備投資計画が発表されたことで、投資家の懸念を呼び、株価は時間外取引で急落しました。

この動きは、単なる一時的な調整ではなく、アマゾンが掲げる長期的な成長戦略、特に人工智能（AI）分野でのリーダーシップ確立に向けた「賭け」の大きさを浮き彫りにしています。本記事では、最新の決算情報と株価動向をもとに、アマゾンの現在地と未来を展望します。

急増する設備投資と株価の反応

アマゾンは2026年12月期に、前年比5割以上増となる2000億ドル（日本円で約31兆円）の設備投資を行う計画を示しました。これは、データセンターの拡充やAIサービスへの投資を加速させるためのものですが、市場の反応は冷ややかでした。

決算発表後の株価急落

米国時間2月5日、アマゾンは2025年10-12月期の決算を発表しました。売上高は前年同期比14%増の2133億8600万ドル（約33兆5000億円）、純利益は6%増の211億9200万ドルと、増収増益を達成。売上高は市場予想を上回りました。

しかし、注目されたのは、2026年向けの見通しです。アマゾンは2026年の設備投資額を2000億ドルと発表。これは前期比で5割以上増える規模であり、特にAIモデルやデータセンターへの巨額投資が予定されています。

この発表により、アマゾンの株価は時間外取引で一時11.5%も急落しました[^1]。市場関係者は、この巨額投資が短期的な利益成長を鈍化させる要因になるのではないかと懸念したのです。[^1]: 米巨大IT設備投資、26年は100兆円規模に株式市場は過剰投資を懸念（日本経済新聞）

12四半期連続の増収増益と見えないリスク

直近の決算自体は好調でした。総収入の成長は勢いに欠ける部分はあったものの、純利益は市場予想並みを維持し、増収増益は12四半期連続の快挙でした。

しかし、投資家心理を暗くした要因は、利益の伸び率が急速に落ち込む可能性への警戒です。増収増益を続けても、そのペースが鈍れば株価は反応します。特に、AIという不確実性の高い分野に多額の資金を投じるため、当面の利益率が圧迫されるリスクが指摘されています¹。

売上高7169億ドルとAI「Rufus」の可能性

株価が揺れる一方で、アマゾンの事業基盤はひっそりと強化されています。2025年の売上高は7169億ドル（日本円換算で約108兆円）に達し、12%の増加を見込んでいるという分析もあります。

AIアシスタント「Rufus」の売上貢献

アマゾンが開発したAIアシスタント「Rufus」は、単なる便利な機能以上の価値を生み出そうとしています。ネットショップ担当者フォーラムの記事によると、Rufusが2025年時点で約120億ドル（約1.8兆円）の売上に貢献していると推定されています²。

これは、AIが単なるコストセンター（経費部門）ではなく、实实在在的な「利益創出部門」へと成長しつつあることを示唆しています。ECサイトでのレコメンド精度向上や、顧客サポートの効率化が、そのまま売上増に繋がっている事例と言えるでしょう。

AWS（Amazon Web Services）の重要性

アマゾンの利益の大部分を担っているのは、クラウドサービスのAWSです。TBS NEWS DIGの報道³によると、データセンターへの投資が加速している背景には、AWSに対する需要の高まりがあります。

企業のDX（デジタルトランスフォーメーション）やAI導入が進む中、AWSは基盤として不可欠な存在です。アマゾン株価の将来を占う上で、AWSの成長率と、そのために必要な投資のバランスを見極めることが重要になります。

投資家と市場の心理：過剰投資への懸念

アマゾン株価の急落は、同社だけの問題ではありません。米国IT大手各社がAI投資のために巨額の設備投資を競っている状況を、株式市場は「過剰投資」ではないかと警戒しています。

日本経済新聞とロイターの指摘

日本経済新聞は、米国の巨大IT企業の2026年における設備投資が100兆円規模に達すると報じています⁴。この巨額の資金が、本当に効率的に利益を生むのかどうか。投資家たちは慎重に見極めています。

ロイターの分析¹でも、アマゾンが示した2000億ドルの支出計画が「予想を大幅に上回る」と指摘されています。アンディ・ジャシーCEOは、設備投資の積み増しが将来的な利益に貢献することに自信を示していますが、足元の利益の伸び悩みは投資家心理を暗くする要因だと言われています。

株価の下落と回復の可能性

アマゾンの株価は、11月に記録した最高値から下落が続いています。しかし、 Expertの中には、今回の下落を「買い場」と捉える見方もあります。

アマゾンがAIやクラウドで確固たる地位を築いていることは事実です。Rufusの売上貢献に見られるように、新たな成長エンジンも既に動き出しています。市場が一時的な投資額の大きさに驚いて下落したとしても、中長期的な視点で見れば、現在の株価は魅力的な水準に位置している可能性があります。