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台積電資本支出飆新高：AI 浪潮下的全球戰略布局與台廠新機遇

2026 年 1 月 15 日 | 科技財經焦點

在 AI 晶片需求爆炸性成長的驅動下，全球晶圓代工龍頭台積電（TSMC）再次以震撼市場的營運表現，宣告半導體產業的黃金時代並未落幕。根據台積電最新發布的財報與官方聲明，公司在 2025 年第四季繳出每股盈餘（EPS）19.5 元的亮麗成績單，更罕見地揭露了大規模的資本支出（Capex）計畫，其中最受瞩目的焦點，便是對美國亞利桑那州廠區的加碼投資。

這一波由 AI 驅動的資本支出狂潮，不僅是台積電自身的擴張，更深深影響著台灣供應鏈的未來走向與全球半導體地緣政治的重構。

AI 強勁需求驅動，台積電資本支出寫下歷史新頁

根據台積電官方新聞稿 [1]，2025 年第四季 EPS 達 19.5 元，展現了即便在傳統淡季，其獲利能力依然穩健。然而，比單季獲利更令市場關注的，是台積電對未來的展望與佈局。

國際權威媒體 Bloomberg [2] 與 Reuters [3] 同步報導指出，台積電不僅「粉碎」了市場預期，更罕見地公開宣示將大幅擴增在美國的產能。這項決策背後，反映了全球科技巨頭對先進製程產能的飢渴，以及台積電在全球供應鏈中不可取代的地位。

「AI 帶來的算力需求是長期且結構性的，我們必須走在需求之前。」 —— 半導體產業觀察家

資本支出背後的戰略意義

所謂的 Capex（資本支出），指的是企業為了購買或升級實體資產（如廠房、機器設備）所投入的資金。對於台積電這樣的半導體製造商而言，資本支出就是維持技術領先與產能擴充的命脈。

此次台積電加碼亞利桑那州廠的投資，意味著：

1. 技術轉移的深化：將 2 奈米甚至更先進的製程技術落地美國，象徵台美科技合作進入新階段。
2. 供應鏈成本結構改變：在地化生產將迫使台灣的設備與材料供應商跟隨赴美，重塑成本結構。
3. 地緣政治的安全性：分散生產基地有助於降低單一地區的風險，但也對台灣的「矽盾」戰略提出了新的考驗。

近期焦點：從財報數字看懂資本支出的連動效應

讓我們回到 verified 的財報數據，解析台積電這波資本支出狂潮的具體脈絡。

台積電在 1 月中旬接連公布的訊息中，勾勒出一幅高速成長的藍圖。根據 Reuters [3] 的分析，台積電的利潤跳升主要受惠於 AI 應用對高階晶片的強勁需求。這種需求直接轉化為產能擴充的壓力，使得資本支出成為必然的決策。

為什麼現在是關鍵時刻？

• 技術瓶頸與突破：隨著摩爾定律的推進，能跨入 3 奈米與 2 奈米製程的廠商寥寥無幾。台積電此時投入龐大資本支出，是為了在高階製程的「獨佔期」內最大化利潤。
• COWOS 封裝產能吃緊：除了先進製程，先進封裝（如 CoWoS）同樣是 AI 晶片的關鍵瓶頸。資本支出的流向，也暗示了台積電將同步擴充封裝產能，以滿足 NVIDIA 等大客戶的需求。

值得一提的是，台積電的資本支出通常分為三大部分：先進製程（約 70-80%）、先進封裝／成熟特殊製程（約 10-20%）、以及 בשנה（Year）的建廠與升級。這次的公告雖然未揭露具體數字，但 Bloomberg [2] 的報導暗示，其規模將超越往年，甚至可能挑戰 300 億美元的關卡。

產業背景：從「護國神山」到「全球供應鏈樞紐」

要理解台積電這波資本支出的深層意義，必須回顧其歷史定位的演變。

早期，台積電是台灣的「護國神山」，其命運與台灣緊密相連。然而，隨著全球地緣政治緊張，純粹依賴台灣產能的風險急劇升高。台積電董事長魏哲家曾多次強調，全球化已死，供應鏈將走向區域化。

美國廠擴建的「蝴蝶效應」

台積電亞利桑那州廠的擴建，正是這種趨勢的具體實踐。這不僅僅是蓋工廠那麼簡單，它牽動著整個生態系：

• 人才流動：台灣高階技術人才將面臨是否赴美的選擇，這對台灣的人才庫是一大挑戰。
• 供應商跟隨：包括設備商（如漢微科、弘塑）與材料商（如信越、應材），為了貼近客戶，勢必也得評估在美設點或擴產。
• 美國本土供應鏈的崛起：雖然台積電帶去了核心技術，但美國政府透過《晶片法案》（CHIPS Act）補助，意圖扶植本土的二級供應商，這對台灣廠商既是機會也是威脅。

這場資本支出的競賽，本質上是各國為了確保經濟安全而進行的「國力延伸」。

即時影響：台股與全球股市的反應

台積電宣布利潤超越預期並加碼投資後，全球資本市場反應熱烈。這波行情不僅止於台積電本身，更帶動了整個台股供應鏈的士氣。

對台灣經濟的漣漪

1. 台股權值股的定錨作用：台積電的 EPS 穩定成長，提供了台股下檔的強力支撐，讓法人與散戶對台股後市更具信心。
2. 供應鏈營運動能：隨著台積電資本支出增加，上游的設備、材料端，以及下游的封測、IP 矽智財（IP）業者，營收將陸續發酵。市場預期，未來幾季，相關供應商業績將有顯著成長。
3. 匯率波動的隱憂：台幣與美元的匯率走勢，將直接影響台積電以台幣計價的營收表現。資本支出多以美元進行，如何操作避險，將是財務部門的考驗。

此外，一個有趣的現象是，台積電的高資本支出往往被視為「護城河」。因為動�輯數百億美元的投資，競爭對手如 Intel 或 Samsung 很難在短期內追趕，這反而鞏固了台積電的定價權。

未來展望：高資本支出時代的風險與契機

展望未來，台積電的資本支出策略將如何演變？我們可以從幾個維度進行觀察。

潛在的風險因子

• 景氣循環的反轉：半導體產業具有明顯的景氣循環特性。雖然目前 AI 需求火熱，但若消費性電子產品（如手機、PC）需求持續疲軟，過高的資本支出可能導致產能利用率滑落，影響獲利。
• 地緣政治的變數：美國大選後的政策走向、美中對抗的烈度，都將直接影響台積電全球布局的執行順暢度。
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