美債

美債風雲再起：殖利率飆升、投資人信心動搖，台灣投資者該如何應對？

美債，這個過去被視為避險天堂的投資標的，近期卻成為市場關注的焦點。隨著美國聯準會（Fed）升息、美國政府債務持續膨脹，以及對美國財政前景的擔憂，美債殖利率不斷攀升，引發全球債市的動盪。本文將深入剖析美債市場的現況、成因、影響，並為台灣投資者提供應對策略。

美債殖利率狂飆，市場信心面臨考驗

近期，美債市場經歷了一波劇烈的震盪，其中最明顯的指標就是殖利率的飆升。特別是10年期美債殖利率，一度逼近甚至突破5%的重要關卡，這讓許多投資者感到不安。殖利率上升意味著債券價格下跌，持有美債的投資者面臨帳面虧損的風險。

那麼，是什麼原因導致美債殖利率如此快速地上升呢？

美債殖利率飆升的幕後推手

多重因素共同推升了美債殖利率，以下列出幾個主要原因：

1. 美國聯準會（Fed）升息預期： 雖然聯準會在6月暫停升息，將聯邦基金利率目標區間維持在5%-5.25%，但市場普遍預期今年可能還會再升息。升息預期會導致投資者要求更高的債券殖利率，以彌補持有債券的機會成本。
2. 美國政府債務膨脹： 美國政府的債務持續增加，特別是川普政府時期推行的減稅政策，以及疫情期間的大規模財政支出，都加劇了美國的財政赤字問題。投資者擔心美國政府的償債能力，因此要求更高的殖利率作為風險溢價。
3. 信評機構穆迪（Moody's）調降美國頂級信評： 穆迪調降美國頂級信評，突顯了對美國財政前景的擔憂，進一步削弱了市場對美債的信心。
4. 美國經濟前景改善： 瑞銀（UBS）的報告指出，近期美債殖利率走升的主因是美國經濟前景改善，市場對衰退的擔憂減輕。由於對經濟衰退的擔憂有所緩解，聯準會2025年降息幅度的預期也因此減少，進而推升美債殖利率。
5. 市場對美債信心流失： 美國的關稅政策、債務問題、財政赤字等因素，都讓外界對美債的信心不斷流失。市場甚至出現大單押注10年期美債殖利率衝上5%，顯示看空美債的氛圍濃厚。

美債殖利率飆升的影響：全球股債市場動盪

美債殖利率的飆升，不僅影響了債券市場，也波及了全球股市。當殖利率上升時，投資者會將資金從股市轉向債市，導致股市下跌。

• 美股三大指數齊跌： 美債殖利率大幅攀升，引發投資人恐慌性拋售，導致道瓊工業指數、那斯達克指數、標普500指數紛紛下跌。
• 全球債市動盪： 美債殖利率的上升，也帶動了歐美日等主要國家的債券殖利率走高，引發全球債市的動盪。

台灣投資者該如何應對？

面對美債市場的風雲變幻，台灣投資者應該如何應對呢？

1. 了解美債的特性： 在投資美債之前，務必了解美債的種類、殖利率計算方式、風險等基本概念。美債主要分為四大種類：國庫券（T-Bills）、國庫票據（T-Notes）、國庫債券（T-Bonds）、抗通膨債券（TIPS）。
2. 評估自身的風險承受能力： 美債並非完全沒有風險，殖利率上升可能導致債券價格下跌。投資者應該根據自身的風險承受能力，決定是否投資美債以及投資的比例。
3. 分散投資組合： 不要將所有的資金都投入美債，應該分散投資於不同的資產類別，例如股票、房地產、黃金等，以降低整體投資組合的風險。
4. 關注市場動態： 密切關注美國聯準會的政策動向、美國經濟數據、以及國際政治經濟情勢，以便及時調整投資策略。
5. 考慮多元配置： 除了美債之外，也可以考慮其他類型的債券，例如全球複合債。在全球經濟不確定性增加的情況下，多元配置債券可以分散風險，提高投資組合的穩健性。
6. 尋求專業建議： 如果對美債市場不熟悉，可以尋求專業的理財顧問的建議，協助制定適合自己的投資策略。

美債的投資方式

台灣投資者可以透過以下幾種方式投資美債：

1. 透過國內券商複委託： 這是最常見的方式，投資者可以在國內券商開設複委託帳戶，直接購買美債。
2. 購買美債ETF： ETF (Exchange Traded Fund) 是一種追蹤特定指數或資產的基金，投資者可以購買追蹤美債指數的ETF，間接投資美債。
3. 購買海外債券基金： 投資者可以購買投資於美債的海外債券基金，由專業經理人代為操作。
4. 直接向美國券商購買： 如果投資者有美國券商帳戶，可以直接購買美債。

美債的未來展望

美債的未來走勢，受到多種因素的影響，包括美國聯準會的貨幣政策、美國經濟的表現、以及全球政治經濟情勢。

• 升息週期可能接近尾聲： 隨著美國通膨逐漸降溫，市場普遍預期聯準會的升息週期可能接近尾聲。如果聯準會停止升息甚至開始降息，美債殖利率可能會下降，債券價格可能會回升。
• 美國經濟可能面臨挑戰： 儘管近期美國經濟表現強勁，但仍面臨一些挑戰，例如高通膨、高利率、以及全球經濟放緩的風險。如果美國經濟陷入衰退，美債殖利率可能會下降，因為投資者會將資金轉向避險資產。
• 地緣政治風險可能影響美債需求： 全球地緣政治風險的升高，可能會影響投資者對美債的需求。如果地緣政治風險加劇，投資者可能會將資金轉向更安全的資產，例如黃金或瑞士法郎，從而降低對美債的需求。

結論

美債市場的波動，為投資者帶來了機會，但也伴隨著風險。台灣投資者應該充分了解美債的特性，評估自身的風險承受能力，並制定適合自己的投資策略。在投資美債的同時，也要關注市場動態，並隨時調整投資組合，以應對市場的變化。

Disclaimer: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。投資前請務必謹慎評估，並諮詢專業人士的意見。