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聯發科法說會釋出最新財報：第一季淨利亮眼，下半年挑戰猶存

聯發科技（MediaTek，股票代碼：2454.TW）近期舉辦法說會，公布了2025年第一季的財報，並對第二季的營運狀況提出展望。在全球經濟情勢多變的背景下，聯發科的表現備受市場關注。本文將深入剖析聯發科的最新財報、營運策略，以及未來發展趨勢，為讀者提供全面且深入的了解。

聯發科第一季財報：淨利大幅成長，表現亮眼

根據聯發科公布的財報顯示，2025年第一季合併營收為新台幣1533.12億元，較上一季成長11.1%，較去年同期成長14.9%。毛利率為48.1%，營業利益達300.53億元，季增40.4%。稅後淨利為295.29億元，每股盈餘（EPS）為18.43元，相較去年同期大幅成長，季增幅度達到23%。

聯發科執行長蔡力行表示，第一季的穩健表現主要受惠於AI及Wi-Fi 7等結構性產品組合的提升，以及優於預期的市場需求。此外，部分因關稅不確定性而產生的拉貨需求，也對營收有所貢獻。

第二季營收展望：持平上季，挑戰與機會並存

展望第二季，聯發科預估合併營收將介於新台幣1,472億元至1,594億元之間，以美元兌新台幣1：32.5計算，相當於較上一季下降4%至成長4%，中位數約與首季持平。與去年同期相比，則預計成長16%至25%。營業毛利率預估為47%±1.5%，季度費用率預估為29%±2%。

蔡力行指出，儘管市場存在不確定性，但供應鏈庫存仍處於合理健康水位，目前客戶並未進行重大的訂單調整。然而，他也坦言，下半年需求仍存在不確定性，因此聯發科並未提出全年展望預測。

聯發科的優勢與挑戰：技術創新與市場競爭

聯發科作為全球第五大無晶圓廠半導體公司，在行動裝置、家庭娛樂、無線通訊、物聯網等領域擁有領先地位。其晶片解決方案廣泛應用於智慧手機、Chromebook、智慧電視、物聯網等產品中。

近年來，聯發科積極投入AI、5G、Wi-Fi 7等新興技術的研發，並推出多款高性能晶片，成功打入高階手機市場。例如，聯發科新晶片獲得日月光投控的訂單，顯示其技術實力獲得肯定。

然而，聯發科也面臨著激烈的市場競爭。高通（Qualcomm）是聯發科的主要競爭對手，兩者在手機晶片市場的競爭日益白熱化。根據中國爆料者「數碼閒聊站」的消息，高通與聯發科的新一代旗艦SoC（系統單晶片）都將採用台積電N3P製程（第三代3奈米工藝），安兔兔跑分預計將全面突破400萬分，顯示兩者在技術上的競爭非常激烈。

此外，全球經濟情勢的不確定性、地緣政治風險等因素，也可能對聯發科的營運造成影響。

聯發科的策略與展望：深耕技術，拓展市場

面對挑戰，聯發科採取積極的策略應對。首先，聯發科將持續深耕技術創新，不斷提升晶片的性能和功能，以滿足客戶的需求。其次，聯發科將積極拓展市場，尋找新的成長機會。除了手機晶片市場外，聯發科還將重點發展AI、物聯網、車用電子等領域。

蔡力行強調，聯發科專注投資成長領域，對中長期成長機會深具信心。他表示，聯發科將繼續加強與供應鏈夥伴的合作，共同打造更具競爭力的產品和解決方案。

聯發科對台灣經濟的影響：產業龍頭，貢獻卓著

聯發科作為台灣IC設計產業的龍頭企業，對台灣經濟具有重要影響。聯發科的發展不僅帶動了台灣半導體產業的發展，也創造了大量的就業機會。

此外，聯發科的技術創新和市場拓展，也提升了台灣在全球科技產業的地位。聯發科的成功經驗，為台灣其他企業提供了寶貴的借鑒。

投資建議：審慎樂觀，長期持有

綜合以上分析，筆者對聯發科的投資建議為審慎樂觀，長期持有。聯發科第一季的財報表現亮眼，顯示其在技術創新和市場拓展方面取得顯著成效。儘管下半年需求仍存在不確定性，但聯發科的長期成長潛力依然可期。

建議投資者密切關注聯發科的技術發展、市場競爭狀況，以及全球經濟情勢的變化，並根據自身風險承受能力做出投資決策。

結語：聯發科的未來之路

聯發科在充滿挑戰的市場環境中，展現了強大的韌性和競爭力。展望未來，聯發科將繼續深耕技術創新，拓展市場，為股東創造更大的價值。作為台灣科技產業的領頭羊，聯發科的發展也將對台灣經濟產生深遠的影響。

Disclaimer: 本文僅為資訊分享，不構成任何投資建議。投資有風險，請謹慎評估。