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村田製作所、AI時代の“電子部品王者”として再評価？今期営業利益急増の背景にあるもの

2024年秋、日本の製造業を代表する企業・村田製作所（以下、村田製）が市場で大きな注目を集めている。AI（人工知能）サーバー向け電子部品の需要急増をきっかけに、同社は2025年3月期の業績予想を大幅に上方修正し、一転して営業利益の増益見込みに転じた。この動きは、単なる一時的な好調とは異なり、半導体や電子部品産業の構造的変化と、日本企業がグローバル競争で再び注目される契機を象徴している。

なぜ今、村田製作所が注目されているのか？

村田製作所は、世界有数の電子部品メーカーとして知られる。スマートフォン、自動車、産業機器、通信機器など、多くの産業の基盤を支えるパッシブコンポーネント（抵抗器、コンデンサ、インダクタなど）を提供している。特に多層セラミックコンデンサ（MLCC）は、同社の主力商品であり、スマートフォン1台に数百個、EV（電気自動車）では数千個も搭載されている。

しかし、近年の半導体や電子部品市場は、半導体の台頭や中国メーカーの価格競争により、パッシブコンポーネントの存在感は相対的に薄れていた。ところが、2024年に入り、AI関連需要の急拡大がこの状況を一変させた。

「AIサーバーは、従来のサーバー比べて数倍の電子部品を必要とする。特に高周波・高性能なMLCCが求められる」
―― 電子部品業界関係者（匿名）

AIサーバーは、膨大なデータをリアルタイムで処理するため、高速・高密度の電力供給と信号の安定性が求められる。そのため、高性能なMLCCやインダクタが大量に使われる。村田製は、こうした高付加価値・高信頼性の部品をグローバルでリードしており、需要の波に乗っている。

最新情報：今期営業利益が「一転増益」に！上方修正の全容

2024年10月31日 ー 決算発表と上方修正の発表

2024年10月31日、村田製作所は2025年3月期の中期決算を発表し、業績予想を大幅に上方修正した。主な修正内容は以下の通り（※すべて公式発表に基づく）：

【出典：Yahoo!ファイナンス 決算速報](https://finance.yahoo.co.jp/news/detail/f7025bd2bdf4ee7810f6c783b38ddf6c9c94b489)
【出典：日本経済新聞 決報](https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUF204410Q5A021C2000000/)

営業利益の大幅上方修正は、市場関係者に衝撃を与えた。特に注目すべきは、営業利益が24%も増えた点である。これは、売上高の増加に加え、高付加価値製品の比率向上（AIサーバー向け部品の増産）とコスト削減効果が寄与している。

一方、純利益は6%減に修正されたが、これは円安による為替損失や設備投資の増加が主因。営業利益は本業の強さを示しているが、純利益は一時的な要因が影響している。

市場反応：後場急騰！AI関連株の新星に

村田製の決報発表を受け、10月31日の後場取引で株価が急騰した。かぶたんニュースによると、AIサーバー向け電子部品需要の追い風が「一転営業増益の見通し」を実現したと報じられた。

「AI関連需要は、スマホやPCの低迷を完全に相殺している。特にデータセンター向けの高周波MLCCは、供給が追いついていない状態」
―― かぶたん市場ニュース（2024年10月31日）

AIサーバーの需要は、米国の大型テック企業（NVIDIA、Microsoft、Google、Metaなど）が次々とデータセンターを拡張していることで加速している。これらの企業は、高性能なGPUを搭載したAIサーバーを大量に導入しており、その基盤となる電子部品の需要が爆発的に増えている。

村田製は、こうした高周波・高耐圧・小型化されたMLCCを世界で最も多く供給しており、特に100GHz以上の高周波対応製品では、競合他社に大きな差をつけている。

なぜ村田製作所が勝ち残るのか？歴史と技術力の深さ

村田製作所は、1944年に創業し、70年以上にわたって電子部品の研究・開発に取り組んできた。その歴史の中で、同社は以下のような技術的優位性を築き上げてきた：

1. 材料科学の強み

• セラミック材料の独自開発（例：BT系・X7R系材料）
• 微細化・多層化技術（1層あたり数ミクロンの薄さ）

2. 製造プロセスの自動化とAI活用

• 工場内でAIを活用した品質管理システム
• 生産効率の向上により、コスト競争力の維持

3. グローバルな生産体制

• 日本（福井県、京都府）、中国、フィリピン、マレーシアなどに生産拠点
• 地政学リスクへの分散対応

4. カスタマイズ対応力

• 顧客（Apple、Huawei、NVIDIAなど）の要求に応じたカスタム設計
• 短納期・高信頼性の実現

これらの強みは、AIサーバー向け部品という「少量多品種・高品質・短納期」が求められる市場