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NTT株価の下落：信用取引で注目の売り残増加が市場に与える影響

主要な出来事：NTTが「売り残増加」トップに

NTT（日本電信電話）の株式は、最近の信用取引（信用売り）ランキングで「売り残増加」の上位に浮上し、市場関係者の注目を集めています。かぶたんの2025年10月26日付の報道によると、NTTは神戸物産、東京電力ホールディングス（東電HD）とともに売り残高が増加した企業に挙げられました。

信用取引とは：投資家が証券会社から資金や株式を借りて、先物や株式を売買する仕組み。特に「信用売り」は、株価が下落すると利益を得られるため、市場の空売り（空売り）の指標として注目されます。

この動きは、NTTの株価に対する市場の期待が低下している可能性を示しています。なぜなら、信用売りは「株価が下がると利益を得られる」取引だからです。つまり、NTTの株価が今後下落すると予想する投資家が増えたということです。

最新の動向：信用残ランキングと株価の動き

信用残ランキングの最新状況

Yahoo!ファイナンスやかぶたんの信用残ランキングによると、以下の通りです。

【売り残増加】上位企業（2025年10月26日付）

• 神戸物産：原材料や食品などの貿易事業を展開。
• NTT：日本最大の通信キャリア。
• 東電HD：電力事業を中心とする大手電力会社。

これら3社は、売り残高の増加幅が特に大きいとしています。一方、売り残が減少した企業としては、IHI、SBG（ソフトバンクグループ）、日産自動車が挙げられています。

株価の動き：NTTは下げ止まり？

NTTの株価は、2025年10月26日時点で小幅な下落を続けています。ただし、下落幅は大きくないため、急激な暴落ではなく、徐々に売りが優勢になっているという印象です。

市場の反応：「NTTは安全資産と考えられていたが、最近は買いが伸び悩んでいる」という声が一部の投資家から聞かれます。

背景：なぜNTTの株価が注目されるのか？

NTTの「安全資産」としての地位

NTTは、日本最大の通信キャリアであり、安定した配当金（配当利回り）を提供してきたため、「安全資産」として多くの投資家に支持されてきました。特に、年金基金や個人投資家のポートフォリオに組み込まれることが多く、市場全体に安定感を与えてきました。

近年の課題：通信事業の飽和と新規事業への挑戦

しかし、NTTにも近年、課題が山積みになっています。

1. 携帯電話市場の飽和

• 携帯電話の普及率は既に90%以上に達しており、新規顧客の獲得は困難です。
• 通信料金の値下げ競争も激化しており、利益率の低下につながっています。

2. 光ファイバー（FTTH）の競争激化

• 楽天モバイルやUQコミュニケーションズ（au系）など、新たな競争相手が登場しています。
• 特に、楽天モバイルの「月額2,980円」などの低価格プランは、NTTの固定電話・インターネット事業に大きな打撃を与えています。

3. 新規事業への挑戦

• NTTは、AI（人工知能）、クラウド、IoT（モノのインターネット）などの新規事業に投資しています。
• しかし、収益化までにはまだ時間がかかるため、株主から「早く利益に結びつけてほしい」という声が上がっています。

市場の「空売り」とは？

NTTの株価下落を予想する投資家が増えた背景には、「空売り」という取引戦略が関係しています。

空売りのメカニズム： 1. 株式を借りて市場に売却する。 2. 株価が下がったら、安く株式を買い戻す。 3. 差額を利益として得る。

つまり、株価が下がることを期待して売りに出すのが空売りです。NTTの売り残高が増加したことは、市場の中に「NTTの株価は今後下がる」と考える投資家が増えたという証拠です。

即時の影響：市場全体に与える波紋

1. NTTの株価安定性への懸念

NTTは、日経平均株価の構成銘柄でもあります。そのため、NTTの株価が下落すると、日経平均株価全体に悪影響を及ぼす可能性があります。特に、「NTTが下がれば市場全体も下がる」という心理的な影響は大きいです。

2. 通信業界全体の評価見直し

NTTの株価下落は、他の通信キャリアの株価にも影響を与えます。例えば、KDDI（au）やソフトバンクの株価も、NTTの動きを参考にして評価されることが多いからです。

3. 投資家の心理的な影響

「安全資産」と考えられていたNTTが売られるようになると、投資家の心理的な安定感が失われます。これは、他の「安全資産」に対する信頼も揺らぐ可能性があります。

今後の展望：NTTの株価はどうなるのか？

シナリオ1：「新規事業の成功」による株価反発

• 可能性：NTTのAIやクラウド事業が急激に成長し、収益が大幅に増加する。
• 結果：株価が大幅に上昇し、売り残は減少する。
• **リスク